미국 Morningstar Wide Moat ETF 알아보기

지난해부터 미국 주식에 대한 개인투자자들의 관심이 증가하였습니다. 미국에는 경제적 해자를 가진 기업이 많이 있습니다. 경제적 해자를 지닌 기업들로 ETF를 구성한 Wide Moat ETF 투자도 개인투자자들에게 좋은 기회가 될 수 있습니다. 

1. WideMoat ETF 설명 

WideMoat ETF 는 우량주 투자 콘셉트로 경제적 해자 기업에 투자하는 ETF입니다 MOAT는 Morningstar Wide Moat Focus 지수를 추종하는데 지속적인 (20년 이상) 경쟁 우위를 가진 미국 기업을 종일 가중 형식으로 편입합니다. 지수 개발자인 모닝스타는 다섯 개의 항목 목(전환 비용, 무형자산, 네트워크 효과, 비용우위, 규모의 경제)을 기준으로 경제 적 해자 기업을 선정합니다. 

또한, 선정된 기업들의 공정가치를 추정하여 Prices / Fair value 지표를 통해 저평가된 기업에 선별 투자합니다. 경제적 해자 기업이라도 가격이 고평가 되어 있다고 판단되면 지수에서 제외합니다.

 

6월 시행된 리밸런싱에서는 는 9개 종목이 편입(FB, MSFT, NOW, GWRE, TYL, PII, TMO, ICE, MAS)되었 고 8개 종목(BAC, SCHW, JW.A, NOC, RTX, BK, USB, YUM)이 편출 되었습니다. 

 

MOAT은 지수 방법론을 변경한 2016년 이후 대표지수(S&P 500) 대비 우수한 성과를 보이고 있습니다. (그림4, 8). 최근 1년, 3년 MDD도 각각 -8.5%, -33.3%로 S&P 500(각각 -9.4%, -33.7%) 대비 수익률 방어 효과가 양호했습니다. ETF 수수료는 0.47%로 높지만 ETF 성과와 자금 흐름을 감안하 면 투자 매력도가 높다고 판단됩니다.

2. WideMoat ETF 구성 종목

모닝스타는 2016년 6월을 기점으로 지수 구성종목을 20개에서 최소 40개로 늘리고, 시차를 두고 리밸런싱을 하는 방법으로 변경했습니다.

 

구성 종목을 두개의 하위 포트폴리오로 나누고 (최초 시점에서 두 포트폴리오 동일한 종목과 가중치로 구성) 포트폴리오 1은 12월과 6월, 포트폴리오 2는 3월과 9월에 리밸런싱 하는 한편 반기(6월, 12월)마다 두 포트폴리오 비중을 50%로 재조정하여 회전율을 낮추고 타이밍 리스크를 줄이는 효과를 높였습니다. 

 

구성종목을 얼종별로 보면 기술자 28%, 헬스케어 23%, 소비재 13%, 로 구성되어 있습니다. 업종 전반에 거쳐서 고르게 종목이 분포되어 있으므로 안정적인 포트폴리오 구성이라고 할 수 있습니다.  

 

[MOAT ETF 상위 15개 종목]

종목명	산업분류	비중 (%)
화이자	제약	3
서비스나우	소포트웨어	3
알파벳	인터랙티브 미디어 & 서비스	2.9
마이크로소프트	소포트웨어	3
페이스북	인터랙티브 미디어 & 서비스	2.7
세일즈포스닷컴	소포트웨어	2.7
타일러 테크놀로지	소포트웨어	2.7
웰스파고 & 컴퍼니	은행	2.6
필립 모리스 인터내셔널	담배	2.6
길리어드 사이언스	생명공학	2.6
메드트로닉	건강관리 장비	2.5
브리스톨 마이어스 스큅	제약	2.5
버크셔 해서웨이	금융서비스	2.5
제너럴 다이내믹스	우주항공	2.5
가이드와이어 소프트웨어	복합 공익 사업체	2.5

상위 15개 종목은 미국의 대표 제약, 소프트웨어, 인터넷, 은행 기업들이 포함되어 있습니다. 해당 종목들의 기업의 역사가 오래되고 장기적으로 이익이 성장하는 기업들입니다. 오랜 기간 동안 경제적으로 해자를 가지고 온 기업들인 만큼 해당 종목들로 구성된 WideMoat ETF 도 장기적으로 우상향 할 가능성이 높습니다.